Sector salud, el potencial en inversión
- Escrito por Andrés Olea
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Andrés Olea, Financial Product Sales VP de GBM.
Actualmente, el mercado está completamente enfocado en la inteligencia artificial. Y con razón, es una de las tendencias más poderosas hacia adelante. Sin embargo, ese mismo enfoque ha provocado que otros sectores igualmente relevantes queden fuera del radar. Ahí es donde empieza la oportunidad. El sector salud es uno de los ejemplos más claros de este desbalance entre narrativa y fundamentales.
La lógica de fondo es difícil de ignorar. La población está envejeciendo, las enfermedades crónicas van en aumento y existe una mayor conciencia sobre el bienestar.
Según la OMS, para 2030 una de cada seis personas en el mundo tendrá más de 60 años. Esta dinámica hace que la demanda en salud no dependa del ciclo económico.
Es estructural. A esto se suma que muchas empresas del sector siguen cotizando a múltiplos más razonables que el mercado en general, a pesar de tener flujos más visibles y un crecimiento sostenido.
Cuando se contrasta con la narrativa actual, la diferencia es clara. Hoy, OpenAI y Anthropic generan en conjunto cerca de 29 mil millones de dólares en ingresos. Mientras tanto, Eli Lilly y Novo Nordisk superan los 70 mil millones anuales, impulsados principalmente por tratamientos como los GLP-1, con apenas alrededor de 2% de penetración en su mercado potencial.
El mercado de obesidad, por sí solo, pasó de aproximadamente 12 mil millones en 2022 a más de 65 mil millones hoy, con estimaciones que apuntan a superar los 100 mil millones en los próximos años. Es un mercado grande, creciendo rápido y aún lejos de su madurez.
Además, el sector salud no es únicamente defensivo. Es uno de los espacios donde la innovación está avanzando con mayor velocidad. La intersección con inteligencia artificial ya es tangible.
Empresas como Intuitive Surgical han instalado más de 11 mil robots quirúrgicos da Vinci a nivel global y superan las 12 millones de cirugías realizadas. Este tipo de tecnología está mejorando la precisión, reduciendo errores y aumentando la eficiencia operativa en sistemas de salud alrededor del mundo.
En conjunto, el sector combina demanda inelástica, crecimiento estructural, innovación constante y respaldo tanto de capital público como privado. Si bien existen riesgos como regulación, presión en precios o fallas en innovación, el balance entre riesgo y retorno sigue siendo atractivo cuando se analiza con horizonte de largo plazo y diversificación.
En definitiva, el sector salud no es solo una posición defensiva dentro de un portafolio. Es una oportunidad estratégica en un entorno donde gran parte del capital está concentrado en pocas historias. En un mercado donde todos ven lo mismo, muchas veces el valor está en lo que pocos están mirando.
Un portafolio patrimonial bien construido debería considerar al menos un 10% de exposición a este sector. No solo por estabilidad, sino por el potencial de crecimiento que ofrece hacia adelante. Y hoy, pocos están mirando lo suficiente a la salud.
El autor es Financial Product Sales VP en GBM.
